Что такое фьючерс. Фьючерс фьючерсные контракты Простой пример фьючерса

13.09.2024

И текущая реальность торговли этими инструментами.

Что такое фьючерс простыми словами

– это контракт о произведении купли или продажи базисного актива в предварительно установленные сроки и по оговоренной цене, которая фиксируется в договоре. Фьючерсы утверждаются на базе стандартных условий, которые формирует сама биржа, где происходит торговля ими.

Для каждого базисного актива все условия (время поставки, место, способ и т. д.) устанавливаются по отдельности, что помогает быстро продать активы по цене, близкой к рыночной.

Таким образом, для участников вторичного рынка нет проблем с поиском покупателя или продавца.

Во избежание отказа покупателя или продавца от выполнения обязательств по договору заключается условие на предоставление залога обеими сторонами.

Cейчас не экономическая ситуация диктует цену на фьючерсные контракты, а они, формируя грядущую цену спроса и предложения, задают темп экономике.

Что такое Фьючерс или фьючерсный контракт

(от английского слова future - будущее ), это контракт между продавцом и покупателем, предусматривающий поставку конкретного товара, акций или услуг в будущем по цене, фиксируемой на момент заключения фьючерса. Основная цель таких инструментов - снижение рисков, закрепление прибыли и гарантий поставки «здесь и сейчас».

Сегодня практически все фьючерсные контракты являются расчетными, т.е. без обязательства поставок реальных товаров. Подробнее об этом будет ниже.

Впервые появились на товарном рынке. Их суть заключается в том, что стороны договариваются об отсрочке платежа по товару. Вместе с тем, при заключении такого договора, заранее оговаривается цена. Такой вид контрактов очень удобен обеим сторонам, так как позволяет избежать ситуаций, когда резкие колебания котировок в будущем спровоцируют дополнительные проблемы в установлении цены.

, как финансовые инструменты, пользуются популярностью не только у тех, кто занимается торговлей различными активами, но и у спекулянтов. Все дело в том, что одна из разновидностей этого контракта не предполагает реальной поставки. То есть договор заключается на товар, но в момент его исполнения, этот товар не поставляется покупателю. В этом фьючерсы похожи на другие инструменты финансовых рынков, которые могут использоваться в спекулятивных целях.

Что такое фьючерс и для каких целей он применяется? Сейчас мы раскроем этот аспект более подробно.

«А к примеру я хочу фьючерс на какие-то акции которых нет в списке у брокера» вот классическое понимание с форекс рынка.

Все немного не так. Это не брокер решает, какие фьючерсы торговать, а какие нет. Это решает та торговая площадка, на которой ведется торговля. То есть биржа. На МБ торгуются акции СберБанка — очень ликвидная фишка, вот биржа и предоставляет возможность покупать и продавать фьючерсы на Сбер. Опять же, начнем с того, что все фьючерсы фактически делятся на два типа:

Расчетные.
Поставочные.

Расчетный фьючерс — это фьючерс у которого нет поставки. Например Si (фьючерс на доллар-рубль) и RTS (фьючерс на индекс нашего рынка) это расчетные фьючерсы, по ним нет поставки, только расчет в денежном эквиваленте. При этом SBRF (фьючерс на акции Сбербанка) — поставочный фьючерс. По нему будет поставка акций. На Чикагской Бирже (CME), например, есть поставочные фьючерсы на зерно, нефть и рис .

То есть, купив там фьючерс на нефть, вам реально могут привезти бочки с нефтью.

Просто у нас в РФ нет таких потребностей. Признаюсь честно, у нас целое море «мертвых» фьючей, по которым вообще нет оборота.

Как только на МБ появится спрос на поставочные фьючерсы на нефть — и люди готовы будут Камазами вывозить бочки — они появятся.

Их коренное отличие заключается в том, что когда наступает дата экспирации (последний день обращения фьючерса) по расчетным контрактам не происходит поставки, а держатель фьючерса просто остается «в деньгах». Во втором случае происходит реальная поставка базового инструмента. На рынке FORTS существует всего несколько поставочных контрактов, и все они обеспечивают поставку акций. Как правило, это самые ликвидные акции отечественного фондового рынка, такие как: , и другие. Их число не превышает 10 наименований. Поставки по нефти, золоту и другим сырьевым контрактом не происходит, то есть они расчетные.

Существуют небольшие исключения

но они касаются сугубо профессиональных инструментов, таких как опционы и низколиквидные валютные пары (денежные знаки стран СНГ, кроме гривны и тенге). Как уже говорилось выше, наличие поставочных фьючерсов зависит от спроса на их поставку. На Московской Бирже торгуются акции Сбербанка, а это ликвидная фишка, вот биржа и предоставляет возможность покупать и продавать фьючерсы на эту акцию с поставкой. Просто у нас, в России, нет потребностей для столь оперативной поставки золота, нефти и прочего сырья. Более того, на нашей бирже есть огромное количество «мертвых» фьючерсов, по которым вообще нет оборота (фьючерсы на медь, зерно и энергию). Связано это с банальным спросом. Трейдеры не видят интереса в торговле такими инструментами и в свою очередь выбирают более известные им активы (доллар, и акции).

Кто выпускает фьючерсы

Следующий вопрос, который может возникнуть у трейдера: кто же является эмитентом, то есть выпускает фьючерсы в оборот.

С акциями все предельно просто, ведь их выпускает само предприятие, которому они изначально принадлежали. На первичном размещении их выкупают инвесторы, а затем они начинают обращение на знакомом нам вторичном рынке, то есть на бирже.

На срочном рынке все еще проще, но это не совсем очевидно.

Фьючерс это, по сути, контракт, который заключают две стороны сделки: покупатель и продавец . Через определенный период времени, первый обязуется купить у второго определенное количество базового продукта, будь то акции или сырье.

Таким образом, трейдеры сами и являются эмитентами фьючерсов, просто биржа стандартизирует заключаемый ими контракт и жестко следит за исполнением обязанностей — это называется .

Напрашивается следующий вопрос.

Если с акциями все понятно: один поставляет акции, а другой их приобретает, то, как в теории должны обстоять дела с индексами? Ведь трейдер не может передать индекс другому трейдеру, поскольку он не материален.

В этом раскрывается еще одна тонкость фьючерса. На текущий момент по всем фьючерсам рассчитывается , которая представляет собой доход или убыток трейдера, относительно той цены, по которой заключена сделка. То есть, если после сделки продажи цена стала расти, то трейдер открывший эту короткую позицию начнет терпеть убытки, а его контрагент, купивший у него этот фьючерс, наоборот будет получать прибыльную разницу.

Срочный контракт это фактически спор, предметом которого может быть что угодно. По индексам, гипотетически, продавец должен предоставить просто котировку индекса. Таким образом, можно создать фьючерс на какую угодно величину.

В США, например, торгуется фьючерс на погоду.

Предмет спора ограничен только здравым смыслом организаторов биржи.

Несут ли такие контракты какой-либо финансовый смысл?

Конечно, несут. Тот же американский погодный фьючерс зависит от количества дней в отопительном сезоне, что напрямую влияет на другие отрасли экономики. Так или иначе, рынок продолжает выполнять одну из своих основных задач: аккумуляцию и перераспределение денежных средств. Этот фактор играет огромную роль в борьбе с инфляцией.

История появления фьючерсов

Рынок фьючерсных контрактов имеет две легенды или два источника.

Некоторые считают, что фьючерсы произошли в бывшей столице Японии городе Осака . Тогда основным торгуемым «инструментом» был рис . Естественно, продавцы и покупатели хотели застраховать себя от ценовых колебаний и это стало причиной появления такого рода контрактов.
Вторая история говорит, как и большинство иных финансовых инструментов, история фьючерсов началась в XVII веке в Голландии , когда Европу захлестнула «тюльпаномания ». Луковица стоила таких денег, что покупатель ее попросту не мог купить, хотя какая-то часть сбережений присутствовала. Продавец мог дождаться урожая, но никто не знал, каким он будет, почем придется продавать и как быть на случай неурожая? Так возникли отложенные договоры.

Приведем простой пример . Предположим, владелец фермерского хозяйства занимается выращиванием пшеницы . В процессе работы он вкладывает деньги в покупку удобрений, семян, а также оплачивает работу наемным работникам. Естественно, для того, чтобы продолжать, фермер должен быть уверен в том, что все его затраты окупятся. Но как получить такую уверенность если заранее не можешь знать, какими будут цены на урожай? Ведь год может выдаться урожайным и предложение пшеницы на рынке будет превышать спрос.

Застраховать свои риски можно с помощью фьючерсов. Владелец хозяйства может заключить через 6 или через 9 месяцев по определенной цене. Тем самым, он уже сейчас будет знать, насколько окупятся его вложения.

Это самый лучший выход для страхования ценовых рисков. Конечно, это не значит, что фермер безоговорочно выигрывает от таких контрактов. Ведь возможны ситуации, когда из-за сильной засухи, год будет неурожайным и цена на пшеницу поднимется существенно выше той цены, по которой заключен контракт. В этом случае фермер не сможет поднять стоимость, так как она уже зафиксирована по договору. Но все равно это выгодно, так как в стоимость, установленную по контракту, фермер уже заложил свои расходы и определенную прибыль .

Выгодно это и для покупающей стороны. Ведь если год будет неурожайным, покупатель фьючерса в таком случае существенно сэкономит, так как спот-цена на сырье (в данном случае пшеницу) может быть существенно выше чем цена по фьючерсному контракту.

Фьючерсный контракт — это чрезвычайно значимый финансовый инструмент, которым пользуются большинство трейдеров в мире.

Переводя ситуацию на сегодняшние рельсы и беря в качестве примера Urals или Brent , потенциальный покупатель обращается к продавцу с просьбой продать ему баррель с поставкой через месяц. Тот соглашается, но, не зная, сколько он сможет выручить в будущем (котировки могут упасть, как в 2015-2016 годах), предлагает рассчитаться сейчас.

Современная история фьючерсов берет свое начало в Чикаго 19 века. Первым товаром, на который заключался такой контракт, стало зерно. Изначально, владельцы хозяйств привозили зерно или скот в Чикаго и продавали дилерам. При этом, цена определялась последними и не всегда была выгодна продавцу. Что касается покупателей, они сталкивались с проблемой доставки товара. В результате, покупатель и продавец стали обходиться без дилеров и заключать контракты между собой.

Какова в таком случае схема работы? Она могла быть следующей – владелец фермерского хозяйства продавал зерно купцу. Последний должен был обеспечить его хранение до тех пор, пока не станет возможной его транспортировка.

Купец, приобретавший зерно хотел застраховать себя от изменения цен (ведь хранение могло быть достаточно длительным вплоть до полугода и даже больше). Соответственно, покупатель отправлялся в Чикаго и там заключал договора с переработчиком зерна. Тем самым, купец не только заранее находил покупателя, но и обеспечивал приемлемую для себя цену на зерно.

Постепенно, такие контракты получили признание и стали пользоваться популярностью. Ведь они предлагали неоспоримые выгоды всем сторонам сделки.

К примеру, покупатель зерна (купец), мог отказаться от покупки и перепродать свое право другому.

Что касается владельца хозяйства, если его не устраивали условия сделки, он всегда мог продать свои обязательства на поставку другому фермеру.

Внимание к рынку фьючерсов проявилось и со стороны спекулянтов, которые видели свои выгоды в такой торговле. Естественно, никакое сырье их не интересовало. Основная их цель – купить дешевле для того, чтобы потом продать дороже.

Первоначально, фьючерсные контракты появлялись только на зерновые культуры . Однако уже во второй половине 20 века они стали заключаться и на живой скот . В 80-годы такие контракты стали заключаться на драгоценные металлы , а затем и на биржевые индексы .

В процессе развития фьючерсных контрактов появилось несколько проблем, которые необходимо было решить.

Во-первых, речь идет об определенных гарантиях того, что контракты будут исполнены. Задачу по гарантированию берет на себя биржа, на которой ведется торговля фьючерсами. Причем, здесь развитие шло в двух направлениях. На биржах создавались специальные запасы товаров и средств для исполнения обязательств.
С другой стороны, стала возможной перепродажа контрактов. Такая необходимость появляется в случае, если одна из сторон по фьючерсному контракту не хочет выполнять свои обязательства. Вместо отказа, она перепродает свое право по контракту третьей стороне.

Почему же фьючерсная торговля получила такое широкое распространение? Дело в том, что товары несут определенные ограничения для развития биржевой торговли. Соответственно, для их снятия необходимы контракты, которые позволят работать не с самим товаром, а лишь с правом на него. Под влиянием рыночной конъюнктуры, владельцы прав на товар могут продавать или покупать их.

На сегодняшний день, сделки на рынке фьючерсов заключаются не только на товары, но и на валюты, акции, индексы. К тому же, здесь присутствует огромное количество спекулянтов.

Рынок фьючерсов очень ликвиден.

Как работает фьючерс

Фьючерс как и любой другой биржевой актив имеет свою цену, изменчивость, и суть заработка трейдеров состоит в том, чтобы купить дешевле и продать дороже.

При истечении фьючерсного контракта может быть несколько вариантов. Стороны остаются при своих деньгах или одна из сторон получает прибыль. Если к моменту исполнения цена товара растет, прибыль получает покупатель, так как он приобретал контракт по меньшей цене.

Соответственно, если на момент исполнения стоимость товара снижается, прибыль получает продавец, так как он продал контракт по большей цене, а владелец получает некоторый убыток, так как биржа ему выплачивает сумму меньшую за которую он купил фьючерсный контракт.

Фьючерсы очень похожи на опционы. Однако стоит помнить, что они предоставляют не право, а именно обязанность продавца продать, а покупателя купить определенный объем товара по определенной цене в будущем. В качестве гаранта проведения сделки выступает биржа.

Технические моменты

Каждый отдельный контракт имеет свою спецификацию, основные условия контракта. Такой документ закрепляется биржей. В нем отражаются наименование, тиккер, вид контракта, объем базового актива, время обращения, сроки поставки, минимальное ценовое изменение, а также стоимость минимального ценового изменения.

Что касается расчетных фьючерсов , они имеют чисто спекулятивную природу. По истечению срока контракта никакой поставки товара не предполагается.

Именно расчетные фьючерсы доступны всем физическим лицам на биржах.

Стоимость фьючерса – это цена контракта на данный момент времени. Эта цена может меняться до наступления момента исполнения контракта. Следует отметить, что цена на фьючерс не является идентичной цене на базовый актив. Хотя она формируется исходя из цены на базовый актив. Разница между ценой фьючерса и базового актива описывается такими терминами, как контанго и бэквордация.

Стоимость фьючерса и базового актива могут отличаться (несмотря на то, что к моменту экспирации этой разницы не будет).

Контанго — стоимость фьючерсного контракта до экспирации (окончания срока фьючерса ) будет выше стоимости актива.
Бэквордация — фьючерсный контракт стоит меньше, чем базовый актив
Базис — это разница между стоимостью актива и фьючерса.

Базис варьируется в зависимости от того, насколько далеко дата экспирации контракта. По мере приближения к моменту исполнения, базис стремится к нулевому значению.

Торговля фьючерсами

Фьючерсы обращаются на биржах, например на бирже FORTS в России, или CBOE в Чикаго, США.

Торговля фьючерсами дает возможность трейдерам воспользоваться многочисленными преимуществами. К ним можно отнести, в частности:

доступ к большому количеству торговых инструментов, что позволяет существенно диверсифицировать свой портфель активов;
рынок фьючерсов пользуется очень большой популярностью — он ликвиден, и это ещё один значительный плюс;
при торговле фьючерсами, трейдер покупает не сам базовый актив, а лишь контракт на него по цене, которая существенно ниже стоимости базового актива. Речь идет о гарантийном обеспечении. Это своего рода залог, который взимается биржей. Его размер варьируется в пределах от двух до десяти процентов от стоимости базового актива.

Вместе с тем, стоит помнить о том, что гарантийные обязательства не являются фиксированной величиной. Их размер может варьироваться даже тогда, когда контракт уже приобретен. Очень важно следить за этим показателем, потому что если капитала на их покрытие будет не хватать, брокер может закрыть позиции, если на счете трейдера недостаточно средств.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .

Сегодня в блоге Econ Dude мы кратко поговорим про фьючерсные контракты (фьючерсы) и я дам пример как они работают на бирже и при торговле.

На самом деле знать это большинству людей не нужно, так-как тема очень специализированная. Даже экономисты этого часто не учат в рамках общей экономической теории, ибо это относиться к торговле на бирже и больше западной. Но тем не менее для всех, кто как-то с этой торговлей связан, либо профессионально, либо просто увлекается, фьючерсы штука такая, которая иногда встречается.

Итак, произошло слово от английского futures contract, futures. А это слово появилось из future - будущее. Фьючерсный контракт это договор между двумя сторонами совершить сделку с ценной бумагой по заранее оговорённой цене в будущем .

Появились данные контракты довольно интересным образом и связанно это было с . Так-как циклы производства зерна или хлопка довольно длинные в плане времени, нужна была гарантия поставки, и вот такой гарантией выступали именно подобные контракты.

Грубо говоря владелец мельницы и пекарни мог договориться с фермером, что он купит зерно через 6 месяцев за $1, а другая сторона в этот момент товар привезёт. Такие долгосрочные договоры защищали поставщиков и продавцов, позволяя строить более стабильные цепочки поставки товаров.

Но дальше случились любопытные вещи, недостатка подобных поставщиков уже не было и можно было почти в любой момент купить почти любой товар, нужда в подобных контрактах падала. Но сама идея исполнения сделки через Х времени всем понравилась так-как давала больше прогнозируемости и стабильности, эту идею подцепили.

Подобные контракты можно назвать отложенными, они очень близки по смыслу и механике к ордерам или к форвардам, но есть и небольшие отличия. Фьюерсы вообще это как один из видов форварда, разница в том, что фьючерсы торгуются на бирже, а вот форварды - это более тёмные, разовые и частные сделки вне биржи.

Фьюерсами на индекс торговал Ник Лиссон () , а форвардами торгуют например импортёры, допустим заключая эти контракты на покупку валюты через Х дней, чтобы защитить себя от риска скачков котировок.

При это спекулировать форвардами толком нельзя, так-как они вне биржи, а вот фьючерс можно в любой момент продать.

Некоторые люди, у меня был такой знакомый, долго торговали фьючерсами и даже не понимали, что они именно ими торгуют и что это такое. Типа фьючерс на нефть покупает и продаёт человек даже не понимая, что на самом-то деле такой фьючерс предполагает доставку ему сырой нефти, хотя на самом деле и уже давно по таким контрактам почти ничего не доставляют. Подобные инструменты и раздувают рынки, в том числе и рынок цен на нефть, закладывая в него уже дикую спекулятивную часть, когда реальное производство, добыча и потребление перестаёт играть какую-то роль в ценообразовании, и всё зависит тупо от поведения инвесторов, а не от фундаментальных факторов.

Пример, что такое фьючерс (фьючерсный контракт) можно дать такой.

Рассмотрим классический фьючерсный контракт на нефть:

Вот у меня друг торговал этим даже не понимая, что ему натурально нефть могут привезти. Я шучу конечно, так-как если торговать этим через Россию, то там скорее всего всё делается через посредника, а может и многих, но суть фьючерса именно такая, что покупая один такой контракт, вот например за $68 сейчас, вы получите 1 баррель сырой нефти. На вертолёте пендосы привезут и вам в форточку нальют.

Как конкретно происходит доставка товара в момент исполнения фьючерса можно почитать , если знаете английский, но лично мне этот момент был давно интересен, а инфы по нему найти было очень трудно, даже на английском.

И там видно, что объём торгов на рынке 1.2 миллиона контрактов, не так уж и много на самом деле, это дневная торговля на 81 миллион долларов, хотя в какие-то дни она в два раза больше. Вот видите там на картинке CLM18 - это фьючерс 2018-го года, в том году торговался CLM17 и так далее. Это была уже другая бумага и торги прошлогодним уже прошли, а наш фьючерс закрывается в Июне 18-го года.

Сейчас фьючерс торгуется по $68, а реальная текущая цена немного другая, это называется spot price , но её трудно найти так-как многие популярные сайты её даже не отслеживают, а часто и не упоминают, что они показывают вам цену фьючерса, а не текущую.

Вот тут всё цены на фьючерсы

Российская нефть это Urals, разница в её цене с другими не существенная, но она есть. Российская нефть не наивысшего качества, но и не самого плохого.

Вот так, эти все фьючерсы можете покупать и вы, через брокера и используя например MetaTrader вы получаете доступ ко всем инструментам.

Понятно, что реальную нефть вам при этом не доставят, но там есть механизм выкупа в конце контракта, плюс, многие играют на рынке фьючерсов очень спекулятивно и покупают/продают по миллиону раз в день.

У каждого фьючерсного контракта есть спецификация. Это документ, в котором собраны основные условия договора:

Наименование контракта;
Тип контракта (расчетный или поставочный) ;
Стоимость (размер) контракта - количество базового актива;
Срок обращения - период, во время которого контракт можно перепродать или откупить;
Дата поставки или расчёта - день, когда участники контракта должны выполнить свои обязательства;
Минимальное изменение цены (шаг) ;
Стоимость минимального шага.

Найти всё это вы можете например на сайте investing.com, выглядит так:

Внизу вы видите все параметры этого контракта

Вот сейчас у нас конец апреля 2018, 26-е число. Исполнение контракта будет через два месяца, но цена на него постоянно меняется. В эту секунду заключите контракт, его купив, у вас зафиксирована поставка по этой цене через 2 месяца. Что-то пойдёт не так, можете и продать этот фьючерс уже по другой текущей цене до Июня.

Фьючерсы используют еще и для так называемого (подстраховки) , так-как они исполняются по фиксированной цене в будущем. Таким образом можно гарантированно получить одну часть уравнения стабильной, а другой играть более активно, но больше про это я напишу потом и в другой статье.

"Фьючерсы являются очень ликвидными, нестабильными и довольно рисковыми, поэтому начинающим инвесторам и трейдерам не стоит иметь с ними дело, не подготовившись должным образом" -

На том-же сайте сообщается, что реальных поставок по фьючерсам нет, но на самом деле они есть, всё зависит от типа фьючерса.

Если нет поставки, то работает механика вариационной маржи.

При исполнении фьючерса, если там нет доставки, то текущая цена актива сравнивается с ценой покупки фьючерса и биржа автоматически рассчитывает разницу, либо выплачивая вам премию, либо забирая деньги.

К примеру если купить фьючерс на актив за $10 сейчас, который исполняется через год, и год его держать. То потом если цена стала уже допустим $15, то вам $5, а если цена упала до $7, то уже с вас возьмут $3.

Именно из-за подобной механики биржи требуют маржу (Депозитная маржа - гарантийное обеспечение) и может случаться margin call - автоматическое закрытие позиций. Если у вас на счету нет средств, а вас фьючерс упал, при этом до исполнения еще далеко, то у вас огромные проблемы. У вас должны быть средства для покрытия потенциальных убытков в момент закрытия фьючерса, это требование биржи и вот это всё как раз и привело Сингапурского трейдера Ника Лиссона к краху. И именно поэтому он постоянно выпрашивал в Лондоне деньги, именно на покрытие этой маржи, а потом и подделывал документы (говорю про фильм "Аферист" с Эваном Макгрегором в главной роли) .

Вот такие пироги. Надеюсь блог Econ Dude дал адекватные примеры и объяснил как работают фьючерсы, другие статьи про экономику вы найдёте тут.

Фьючерс - одна из разновидностей биржевых контрактов, которая позволяет сегодня (!) продавцу договориться с покупателем о цене, чтобы в будущем (например, через 3 месяца после заключения контракта) независимо от стоимости, купить актив по старой цене или уплатить разницу стоимости по договоренности.

Покупка происходит в обязательном порядке по договору с биржей, независимо от обстоятельств. Именно поэтому фьючерсный контракт может быть выгоден как продавцу, так и покупателю:

если актив подешевел, продавцу выгодно продавать его по старой (более высокой) цене,
если же актив наоборот подорожал, то выгода остается на стороне покупателя - он приобретает его дешевле .

Типы фьючерсных контрактов

Существует два вида фьючерсов:

Поставочный фьючерс. Он заключается в приобретении покупателем фиксированного числа активов на дату исполнения взаимных обязательств. Цена за единицу товара определяется стоимостью его за последнюю дату торгов на бирже, когда подписывался контракт. Если условия не будут выполнены со стороны продавца активов, биржа накладывает на того, штраф, эквивалентный суммарной стоимости активов.

Беспоставочный фьючерс или расчетный. Это вид договора подразумевает только денежные операции, без поставки самих активов. Стоимость считается по формуле разницы цены контракта и фактической цены актива на дату проведения операции. Этот вид используется в основном, чтобы исключить риски хеджирования цены базового актива или в целях спекуляции.

Спецификация фьючерсных контрактов

Под спецификацией подразумеваются задокументированные основные правила, установленные биржей для регулирования фьючерсных договоров. В них можно найти:

название контракта,
сокращенное (условное) название,
тип (расчетный контракт или поставочный),
размер (количество единиц актива, проходящего за один договор),
сроки действия,
дата поставки,
минимальное установленное колебания цен,
стоимость минимального шага.

Лица, подписавшие контракт, в обязательном порядке должны исполнить его, иначе на них биржей накладывается денежный штраф.

Для чего используют фьючерсы

Как уже говорилось, этот тип сделок используется для уменьшения рисков как со стороны продавца, так и трейдера. Также последний (расчетный) тип может использоваться с целью махинации деньгами или ценными бумагами.

Это своего рода сделка между двумя сторонами. Одна сторона ставит деньги или активы на то, что те подорожают к определенному сроку, другая сторона ставит на то, что подешевеют. «Выигрывает» (и, следовательно, зарабатывает) тот, чей прогноз оказался вернее. В принципе, как и при любых других биржевых контрактах.

Отличие фьюрчерсных контрактов от форвардских

Пожалуй, главным отличием фьючерсных контрактов от форвардских является то, что последние представляют разовую внебиржевую (!) сделку между продавцом и трейдером, а первые - постоянный вид контракта, которым ежедневно торгуют на фьючерсных биржах.

Отличие фьюрчесных контрактов от опционов

Опционы не сильно отличаются от фьючерсов. Но отличия есть. Так первый вид договора, например, только дает право приобрести актив на определенную дату, а обязательств не оставляет. Фьючерсы же оставляют обязательство выполнения условий на бирже. Именно поэтому опционы считаются более безопасным типом торговых предложений на многих биржах: покупатель (трейдер) рискует только деньгами за контракт, а не за всю сделку.

Где и каким образом торгуют фьючерсами в России и США

В мире и в России фьючерсными контрактами торгуют преимущественно на специальных финансовых биржах, но могут торговать и на обычной. Так в России, например, доступны следующие крупные биржи:

Московская биржа,
Фондовая биржа Санкт-Петербурга,
Московская фьючерсная биржа.

Также есть онлайн-площадки, на которых можно купить данный вид контрактов.

Мировые торговые площадки расположены преимущественно в США - именно там этот тип контрактов наиболее распространен.

Мировые площадки:

Чикагская тов. биржа - ЧТБ (Chicago Mercantile Exchange - CME),
Нью-Йоркская тов. биржа - НЙТБ (New York Mercantile Exchange - NYMEX),
Eurex,
Сингапурская фондовая биржа ценных бумаг (SFX).

Распространенные торговые стратегии

У каждого новичка и опытного трейдера должна быть своя четко спланированная стратегия торговли. Но стопроцентных шансов на успех гарантировать никто не может. Риски есть всегда. Так что при составлении собственной стратегии торговли фьючерсами нужно учитывать многие факторы. Такие, как:

ликвидность,
объем,
брокер,
диверсификация
интерес.

Также стоит досконально изучить рынок и общую обстановку на нем, чтобы быть уверенным в правильности своих действий.

Стратегии торговли на РТС

РТС - крупнейшая «Российская Торговая Система», с которой на данный момент (2016 г.) сотрудничают более 500 различных компаний и организаций. Стратегия называется «среднесрочная торговля на индекс РТС». Ею пользуются большинство инвесторов, которые не считают себя профессиональными трейдерами и не могут позволить себе высокие расходы и риски. Просто любители.

Суть стратегии заключается в достаточно длительном (от нескольких месяцев до пары лет) инвестировании фьючерсов в активы падающего или растущего рынка (в стабильный не рекомендуется). Риски при этом минимальны, а покупателю не требуется круглосуточно сидеть и следить за кодировки.

Есть и более рискованные стратегии. Это покупка краткосрочных контрактов (длительностью до 2 месяцев) или наоборот долгосрочных (длительностью от 3 лет).

Заключение

Преимуществ торговли на биржах с помощью фьючерсных контрактов множество как для обеих сторон. Риски при такой схеме минимальны, а потенциальная выгода высока, главное - уметь оценить ситуацию и действовать исходя из нее.

А благодаря среднесрочным контрактам этим видом торговли может заняться любой трейдер: как опытный, так и любитель.

Фьючерсы – это контракты, заключаемые на поставку определенных товаров в будущем по фиксированным ценам.

По данным контрактам одна сторона в будущем в конкретное время и в конкретном объеме купит актив, а другая сторона поставит его в назначенный срок и в необходимом объеме.

Главным назначением фьючерса является минимизация рисков покупателя на случай возможного ухудшения обстановки на рынке посредством фиксирования цены на товар уже сегодня.

Подтверждением намерений сторон является внесение гарантийного обеспечения (залога) выполнения будущего обязательства.

Исторически впервые фьючерсы стали основой торговых взаимоотношений между фермерами, которые путем фиксирования цен на сырье обеспечивали получение прибыли от продажи будущего урожая – установив цену на продукцию в начале сезона, фермер мог планировать свой сезонный бюджет, свою прибыль и текущие расходы.

На данный момент фьючерсы постоянно применяются в торговле различными товарами и финансовыми активами во всем мире.

Сегодня торговля фьючерсами имеет по большей части спекулятивный характер, так как основная ее цель – получение прибыли.

В зависимости от предмета сделки выделяют следующие наиболее популярные на мировых торговых биржах виды фьючерсов:

валютные фьючерсы;
фьючерсы на ценные бумаги;
фьючерсы на металлы;
нефтяные фьючерсы;
фьючерсы на зерновые культуры.

При этом в зависимости от цели составления фьючерсы разделяют на:

расчетные фьючерсы, которые применяются при осуществлении сторонами исключительно денежных расчетов;
поставочные фьючерсы, которые применяются при купле-продаже определенных объемов (количества) базисных активов (ценные бумаги, нефть, золото, валюта и так далее).

Посмотрите короткое видео, в котором простым языком рассказано, что такое фьючерсы.

Крупнейшие биржи фьючерсов

Торговля фьючерсами сегодня осуществляется по всему миру посредством использования различных бирж, среди которых выделяют:

Нью-Йоркскую товарную биржу – NYMEX;
Срочную товарную биржу в Чикаго – СВОТ;
Чикагскую товарную биржу – СМЕ;
Лондонскую международную биржу финансовых фьючерсов – LIFFE;
Международную нефтяную биржу в Лондоне – IPE;
Лондонскую биржу металлов – LME.

Основы торговли фьючерсами

Для торговли фьючерсами необходимо знание и понимание основных принципов, применяемых в биржевой торговле:

Биржа, где происходит торговля фьючерсами – важно знать объемы и время работы бирж, торгующих конкретными товарами.
Единица измерения фьючерсного контракта – биржи торгуют не контрактами и товарами, а лотами. Каждый фьючерс имеет стандартизованный размер: например, золото – это унции, нефть – баррели, евро – евро и т.д..
Размер тика . Тик является минимальным значением изменения цен. Например, тик на фьючерс E-mini S&P 500 равняется 0,25 индексного пункта (при индексном пункте в 50 долларов США тик будет 12,5 долларов США).

Соответственно и каждый из активов имеет свой тик, например, для фунта или евро это 0.0001.

Маржа . В общем, наличие маржи предусматривает то, что при входе в позицию для ее поддержания блокируется часть средств с депозита. Для фьючерсов также устанавливается маржа на поддержание позиции на протяжении дня и для переноса ее на следующий день.
Время торговли фьючерсом – биржи устанавливают периоды «перерыв в торговле». Например, для S&P — 00:15-00:30 по Москве, для валют — 01:00-02:00 по Москве и т.д.
Время для наиболее активной торговли фьючерсом – существуют периоды времени, когда предусмотрено наибольшее вливание по конкретным контрактам и создаются наиболее сильные внутрисессионные тренды. Эти временные рамки необходимо знать, чтобы торговля фьючерсамимогла приносить вам максимальный доход (например, для валют — 10:00 и 16:00 по Москве, для индексов — 17:30 по Москве).

Как заработать на фьючерсах

Чтобы понимать, как заработать на фьючерсах, нужно усвоить следующие моменты.

Фьючерс или фьючерсный контракт - один из самых популярных инструментов на бирже. Торговля фьючерсами занимает значительный сегмент биржевого рынка.

Секрет востребованности этого финансового инструмента заключается в высокой ликвидности и возможности выбирать из большого числа инвестиционных стратегий. Начинающим трейдерам этот сегмент биржевой торговли кажется сложным и рискованным, но для опытных игроков предлагает множество возможностей, в том числе - хеджирование рисков.

Фьючерсный контракт. Что это такое?

Итак, что такое фьючерсы? Термин произошел от английского слова future, означающего «будущее». Таким образом подчеркивается тот факт, что контракт заключается на фактическое совершение сделки в будущем.

Фьючерсный контракт - соглашение, в котором фиксируется текущая рыночная цена на товар или актив, но сама сделка будет произведена в конкретную дату в будущем

Суть соглашения в том, что участники сделки приходят к единому мнению о цене товара и одновременно договариваются об отсрочке выплат по контракту. Подобный вид договоров очень удобен каждой из сторон, поскольку страхует от ситуаций, когда какие-то серьезные изменения рыночной ситуации спровоцируют колебания рыночных цен.

Целью такого контракта является попытка уменьшить риски, сохранить запланированную прибыль и получить гарантию поставки товара. Фьючерсный контракт избавляет участника рынка от срочного поиска того, кому продать или у кого купить товар. Гарантом выполнения условий сделки выступает биржа.

Пример фьючерсного контракта

Традиционным примером фьючерсного контракта будет сделка производителя сельскохозяйственной продукции с закупщиком. Фермер предполагает, за какую сумму хочет реализовать свой товар, чтобы окупить расходы на выращивание и получить прибыль. Если эта сумма примерно равна текущей рыночной стоимости, он подписывает фьючерсный контракт с закупщиком на поставку сельхозпродукции по текущей цене, но через определенный промежуток времени - например, 6-9 месяцев, то есть столько, сколько потребуется, чтобы вырастить урожай.

Если цена на продукцию за это время упадет (например, год будет урожайным и продукции будет переизбыток) производитель, тем не менее, сможет реализовать товар по той цене, которая была указана в контракте. Но и в обратной ситуации, если год был неурожайным и цены на продукцию выросли, производителю придется продавать по невыгодной теперь, но заранее указанной в договоре стоимости. Вся суть и смысл фьючерса в том, чтобы зафиксировать цену товара.

Активом фьючерсной сделки, кроме реальных товаров, выступают акции, облигации, валютные пары, ставки по процентам, биржевые индексы и т.д.

Торговля фьючерсами. В чем плюсы?

Высокая популярность фьючерсов на бирже не случайна, преимущества этого финансового инструмента в следующем:

Возможность широкой диверсификации портфеля ценных бумаг для трейдера за счет доступа к большому числу инструментов.
Высокая ликвидность контрактов и возможность выбирать разные финансовые стратегии: хеджирование рисков, различные спекулятивные и арбитражные операции.
Комиссия на покупку фьючерсов ниже, чем на рынке акций.
Гарантийное обеспечение в размере обычно не более 10% от ценности базового актива позволяет вкладывать во фьючерсные контракты не полную стоимость, а лишь часть, но при этом использовать плечо, которое возникает при пользовании фьючерсным контрактом.

Однако инвестору нужно иметь в виду, что сумма гарантийного обеспечения может варьироваться в течение всего срока обращения контракта, поэтому важно не упускать из внимания котировки фьючерсов, следить за этими показателями и вовремя закрывать позиции.

Непостоянна также и фьючерсная цена. Ее колебания позволяет отслеживать график фьючерса. В ходе срока обращения стоимость постоянно меняется, хотя и зависит напрямую от ценности базового актива. Ситуация, когда цена фьючерса превышает стоимость актива, называется «контанго», термин же «бэквордация» означает, что фьючерс оказался дешевле базового актива. В дату экспирации такой разницы цен между фьючерсом и самим активом уже не будет.

Виды контрактов на фьючерсы

Выделяют два основных вида фьючерсных контрактов: расчетные и поставочные.

Фьючерсные контракты породил рынок товаров. Участники сделки договаривались о цене, которая устраивала обе стороны, и об отсрочке платежа. Такой вид сделки гарантировал обеим сторонам защищенность от резких смен настроения на рынке. Поэтому изначально действовали только поставочные контракты, то есть предполагающие поставку реального товара.

На нынешнем российском срочном рынке есть поставочные контракты, обеспечивающие поставку непосредственно акций, однако их довольно мало. Это фьючерсы на акции Газпрома, Сбербанка, Роснефти, на некоторые виды валют и опционы

Сегодня фьючерсные контракты в основном являются расчетными и не налагают обязательств осуществлять поставку товаров. Трейдеры предпочитают торговать более удобными им активами (валюты, индекс РТС, акции и т.д). Коренное отличие расчетных фьючерсов от поставочных в том, что поставки товара или базового актива в последний день действия контракта не происходит. В дату экспирации производится перераспределение прибыли и убытков между сторонами договора.

Условия заключения фьючерсного контракта стандартны, их утверждает биржа. Дополнительно к этой схеме для каждого актива прописываются персональные условия (или спецификация), куда включено название, тикер, тип контракта, размер /количество единиц, дата и место поставки, способ, минимальный шаг цены и другие нюансы. Подробнее со спецификацией любого фьючерса на рынке «Фортс» можно ознакомиться на сайте Московской биржи.

Отличие фьючерсов от опционов в том, что первые именно обязывают продавца актив продать, а покупателя - приобрести товар в будущем по зафиксированной цене. Гарантом сделки в обоих случаях является биржа.

Сегодня эксперты биржевой торговли признают, что во многом именно фьючерсные контракты задают темп развитию экономики, заранее устанавливая планку спроса и предложения на рынке.

просмотров

Сохранить ВКонтакте